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Celesio Marketperformer
20.11.2003
LRP
Alexander Groschke, Analyst der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz, stuft die Aktie von Celesio (ISIN DE0005858005 / WKN 585800) von "Underperformer" auf "Marketperformer" hoch.
Gestern habe Celesio auf Anfrage einen Artikel der Süddeutschen Zeitung bestätigt, wonach das Bundeskartellamt gegen die deutschen Pharmagroßhändler ermittle. Aufgrund eines Tipps habe die Behörde Ermittlungen wegen wettbewerbs-beschränkender Maßnahmen eingeleitet, im Zuge dessen seien 18 Büros durchsucht worden. Betroffen seien neben Celesio: Phönix, Sanacorp und Anzag. Diese vier Unternehmen hätten einen Marktanteil von rund 80% in Deutschland. Celesio bestreite die Vorwürfe und verweise auf die starken Gewinneinbrüche auf dem deutschen Markt wegen der andauernden Rabattschlacht. Vor kurzem hätten Celesio und Phönix je 12,5% an Anzag übernommen. Celesio bezeichne dies als Finanzinvestment und streite jede Einflussnahme ab.
Der deutsche Markt sei ein Oligopol. Nach Einschätzung der Analysten werde es den Wettbewerbshütern sehr schwer fallen, zwischen illegalen Absprachen und legalem, gleichgerichtetem Verhalten zu unterscheiden. Nur wenn die Durchsuchungen handfeste Beweise erbringen sollten, würden Celesio Bußgelder drohen. Man halte die gestrige Marktreaktion für übertrieben, da der Kursverlust von 5% oder 170 Mio. Euro der Marktkapitalisierung ein saftiges Bußgeld impliziere. Außerdem sei die Empfehlung "Underperformer" aufgegangen. Seit Beginn des Jahres habe der Titel um 21% schlechter als der DAX abgeschnitten.
Die Analysten der LRP bestätigen ihr Kursziel von 40 Euro und stufen die Aktie von Celesio auf "Marketperformer" herauf.
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